Berdasarkan data harga emas dunia di pasar spot menutup pada USD 3.309,5 per troy ons dengan kenaikan 26,08% sepanjang semester pertama 2025, perkembangan harga emas menunjukkan momentum bullish yang kuat dan memberikan dampak signifikan bagi perekonomian Indonesia.
Lonjakan harga emas sebesar 26,08% dalam enam bulan pertama 2025 mencerminkan kondisi ketidakpastian ekonomi global yang mendorong investor mencari aset safe haven. Kenaikan 1,26% pada 30 Juni 2025 menunjukkan momentum yang terus menguat sepanjang semester pertama tahun ini.
Ada beberapa faktor makroekonomi utama mendorong kenaikan harga emas dunia, Pertama, kebijakan Federal Reserve. Tingkat suku bunga tinggi yang membuat emas semakin menarik sebagai lindung nilai. Kedua, krisis geopolitik. Ketegangan di Timur Tengah dan Asia Timur meningkatkan permintaan emas sebagai aset safe haven. Ketiga, pelemahan mata uang Dolar USA. Korelasi negatif antara dolar AS dan harga emas mendorong investor beralih ke logam mulia. Keempat, ketidakpastian ekonomi global. Prospek resesi dan volatilitas pasar mendorong diversifikasi portofolio ke emas.
Ada beberapa poin korelasi dengan harga emas di Indonesia. Poin pertama dinamika harga domestik. Harga emas Antam di Indonesia mengikuti tren global dengan beberapa karakteristik khusus. Pada 30 Juni 2025, harga emas Antam tercatat Rp 1.880.000 per gram, turun Rp 4.000 dari hari sebelumnya. Kenaikan year-to-date mencapai 26,30% dari Rp 1.365.000 per gram pada akhir Desember 2024. Rekor tertinggi (all-time high) tercapai pada 22 April 2025 di level Rp 2.039.000 per gram.
Poin kedua, ada beberapa faktor lokal yang mempengaruhi. Penelitian menunjukkan bahwa harga emas di Indonesia dipengaruhi oleh inflasi dan Depresiasi Rupiah. Kenaikan inflasi domestik dan tekanan pada nilai tukar rupiah mendorong peningkatan permintaan emas. Kemudian suku bunga. Penurunan suku bunga memicu peralihan dari instrumen berbasis bunga tradisional ke investasi emas. Literasi keuangan, perkembangan platform emas digital telah memperluas akses bagi generasi muda.
Tercatat, ada beberapa dampak yang timbul pada sektor ekspor logam mulia Indonesia. Diantaranya, peningkatan nilai ekspor yang signifikan. Indonesia sebagai salah satu produsen emas global merasakan dampak positif dari kenaikan harga kapasitas produksi. Indonesia mampu memproduksi 70-80 ton emas per tahun, dengan PT Freeport menyumbang sekitar 60 ton dan PT Amman Mineral Nusa Tenggara 18-22 ton. Dampak berikutnya adalah infrastruktur hilirisasi. Pembangunan smelter tembaga dan precious metal refinery di Gresik dengan kapasitas single line terbesar di dunia telah meningkatkan nilai tambah ekspor. Kemudian adalah dampak diversifikasi produk. Indonesia tidak lagi hanya mengekspor konsentrat, tetapi juga emas batangan dengan nilai tambah lebih tinggi.
Harga emas juga berkontribusi terhadap neraca perdagangan. Berdasarkan data Badan Pusat Ptatistik (BPS) dan kementerian ESDM, ekspor emas Indonesia pada 2024 meningkat 18% secara nilai meskipun volume hanya naik 3%. Sedangkan untuk sektor pertambangan berkontribusi sekitar 7% terhadap PDB nasional, dengan emas sebagai penyumbang utama. Kemudian, kenaikan harga emas memperkuat surplus neraca perdagangan dan cadangan devisa.
Harga emas juga berdampak pada sektor investasi saham dan pasar modal. Penelitian menunjukkan bahwa harga emas memiliki hubungan yang kompleks dengan pasar saham Indonesia. Pertama adalah efek substitusi. Ketika harga emas naik, investor cenderung mengurangi investasi saham, menyebabkan tekanan pada IHSG. Kedua, korelasi terbalik. Kinerja IHSG dan emas menunjukkan arah berlawanan pada awal 2025, dengan emas mengalahkan pertumbuhan IHSG dalam 20 tahun terakhir. Ketiga, volatilitas pasar. IHSG mengalami koreksi tajam hingga -7,11% sementara emas terus menguat.
Dampak sektoral yang beragam juga erat kaitannya dengan harga emas. Studi menunjukkan bahwa dampak harga emas bervariasi antar sektor. Pertama, sektor pertambangan. Harga emas dunia berpengaruh positif dan signifikan terhadap indeks harga saham sektor pertambangan Indonesia. Kedua, perbankan syariah. Fluktuasi harga emas berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas perbankan syariah melalui produk gadai emas. Sektor manufaktur. Kenaikan harga emas dapat meningkatkan biaya produksi untuk industri perhiasan dan elektronik.
Proyeksi Pertumbuhan Ekonomi
Bank Indonesia memproyeksikan pertumbuhan ekonomi Indonesia 2025 dalam kisaran 4,6-5,4%, dengan beberapa faktor yang dipengaruhi harga emas. Pertama dampak positif. Peningkatan ekspor. Nilai ekspor emas yang tinggi memperkuat neraca perdagangan dan cadangan devisa. Pendapatan pemerintah juga terpengaruh. Peningkatan penerimaan pajak dan royalti dari sektor pertambangan emas. Investasi infrastruktur juga sangat terpengaruh. Dorongan investasi di sektor pertambangan dan hilirisasi. Kemudian, penciptaan lapangan kerja. Program hilirisasi mendorong pertumbuhan ekonomi dan penciptaan lapangan kerja.
Kedua dampak negatif. Risiko inflasi menjadi salah satu dampak yang hadir. Kenaikan harga emas berpotensi menimbulkan inflasi, terutama di sektor perhiasan dan elektronik. Berikutnya adalah alokasi investasi. Masyarakat cenderung mengalihkan dana investasi ke emas, mengurangi investasi produktif di sektor lain. Selain itu, tekanan pada daya beli. Biaya produksi yang meningkat dapat menurunkan daya beli masyarakat.
Proyeksi semester kedua 2025 yang didasari dengan momentum positif dari semester pertama, beberapa indikator menunjukkan permintaan domestik. Data menunjukkan nilai transaksi emas digital hingga April 2025 melampaui Rp 20 triliun, diproyeksikan mencapai Rp 70 triliun pada akhir tahun. Kemudian ekspor target. Proyeksi kontribusi ekspor barang dan jasa terhadap PDB Indonesia pada 2025 sebesar 22,45%, melampaui target RPJMN sebesar 21,7%. Stabilitas moneter. BI memproyeksikan ekonomi akan membaik pada semester II-2025 dengan dukungan permintaan domestik.
Untuk memaksimalkan dampak positif dan meminimalkan risiko negatif. Penguatan hilirisasi dapat dilakukan. Hal ini merupakan lanjutkan pembangunan fasilitas pengolahan emas untuk meningkatkan nilai tambah ekspor. Kemudia, stabilisasi moneter. Monitoring ketat terhadap potensi inflasi dan koordinasi kebijakan fiskal-moneter. Selanjutnya adalah diversifikasi investasi. Edukasi masyarakat tentang diversifikasi portofolio untuk menyeimbangkan investasi emas dan produktif. Penguatan infrastruktur juga menjadi Investasi dalam infrastruktur pendukung sektor pertambangan emas.
Kenaikan harga emas dunia memberikan peluang sekaligus tantangan bagi perekonomian Indonesia. Dengan kebijakan yang tepat dan koordinasi yang baik antar lembaga, Indonesia dapat memaksimalkan manfaat dari momentum positif ini untuk mendukung pertumbuhan ekonomi berkelanjutan.
